【股票入門】興櫃股票怎麼買?交易時間、規則跟上市上櫃有什麼不一樣?

Jackay

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最後更新於 03 November, 2021

投資股票除了大家熟悉的上市、上櫃股市外,不知大家是否知道,台灣另外還有一個不具漲跌幅限制的「興櫃市場」,在該市場掛牌的公司,股本大多較小且多處於高成長產業,加上市場無漲跌幅的限制,其中出現了不少的超級飆股,像是興櫃股王綠界科技,就一路從今年初約300元股價,乘著疫情下而爆發的線上支付需求,一路上漲至約1500元的高價。隨著興櫃愈來愈受矚目,許多人開始思考是否要投資該市場。在大家正式投入前,先讓Money101帶大家了解興櫃股市的特性、與上市上櫃間的差異,及操作上需要認識的風險和技巧吧! 延伸閱讀:【新手開戶選哪家?哪家券商手續費最便宜、下單軟體最好用】【抽股票獲利機率高達9成!5大股票抽籤技巧報你知】

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興櫃股票是什麼?與上市櫃股票有何不同?

簡單來說,興櫃股票就是較「年輕」的上市企業,據規定,公司在申請上市或上櫃之前,需在興櫃市場中交易滿6個月,才能提出轉上市或轉上櫃的申請。因此,興櫃又被稱作是公司上市和上櫃前的練兵場。區分上市、上櫃和興櫃公司最簡單的方法,就是資本額大小的差異,一般來說,上市公司的股本較大、上櫃次之,興櫃則最小;申請條件上,上市公司亦最為嚴苛、上櫃仍次之,興櫃較寬鬆。上市、上櫃和興櫃股票的詳細資訊,可參閱下表:

興櫃、上櫃、上市股票差異
  興櫃 上櫃 上市
興櫃市場 登錄滿6個月 登錄滿6個月
資本額條件 新台幣5,000萬以上且普通股500萬股以上 6億元以上且普通股3,000萬股以上
進入市場申請條件 無獲利條件限制;
1. 須經2家以上輔導推薦證券商書面推薦,並指定其中1家證券商為主辦輔導推薦證券商,餘為協辦輔導推薦證券商
2. 輔導推薦證券商應認購發行人擬櫃檯買賣股份總數之3%以上且不得低於50萬股
設立滿2年以上;稅前淨利符合下列標準之一,且近一年度無累積虧損:
1. 稅前淨利最近年度達4%以上
2. 稅前淨利最近2年度均達3%以上
3. 稅前淨利最近2年度平均達3%以上,且後一年較前一年佳
4. 上述稅前純益,於最近一會計年度均不得低於新台幣400萬元。
設立滿3年以上;稅前淨利符合下列標準之一,且最近一年度無累積虧損者:
1. 稅前淨利最近2個會計年度均達6%以上
2. 稅前淨利最近2個會計年度平均達6%以上,且後一年較前一年佳
3. 稅前淨利最近5個會計年度均達3%以上
股權分散 內部人及該等內部人持股逾50%之法人以外之記名股東人數不少於300人,且佔股份總額20%以上或1,000萬股以上 記名股東人數1,000人以上,公司內部人及該等內部人持股逾50%之法人以外之記名股東人數不少於500人,且其所持股份合計占發行股份總額20%以上或滿1,000萬股者
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閱讀更多:【未成年也可以買股票嗎?股票開戶年齡限制有哪些】

興櫃股票怎麼買賣?交易時間為何?

投資人若想開始買賣興櫃股票,需先於開戶券商簽署「興櫃股票風險預告書」,就能用現有帳戶買賣興櫃股;在股票買賣規則和交易市場上,如前述所說,興櫃與其他兩市場非常不同,下表為興櫃、上櫃和上市市場的交易規則比較:

興櫃、上櫃和上市交易規則比較
  興櫃 上櫃 上市
交易時間 交易日09:00~15:00 交易日09:00~13:30 交易日09:00~13:30
漲跌幅限制 +/- 10% +/- 10%
開盤價 推薦券商視個股狀況申報價格,且成交價為推薦券商之報價,無「開盤價」或「收盤價」;興櫃股票收盤時係揭露當日「加權平均成交價」供大眾參考 前一日收盤價 前一日收盤價
交易市場 證券商營業處所 櫃檯買賣市場 台灣證交所
交易機制 議價 集中撮合 集中撮合
製表:Money101

從上表可以看到,上市上櫃股票的交易時間為交易日9點至13點30分,興櫃股市是9點至15點;在漲跌幅限制,上市上櫃都是正負10%,興櫃則沒有漲跌幅限制;除了漲跌幅限制和交易時間外,最大的不同就是「議價」與「集中撮合」間的差異。有別於集中撮合是由買方和賣方,分別提供報價再進行撮合,議價是買賣間共同敲定一成交價進行交易。在電子下單交易下,已能看到興櫃的買賣方報價,類似集中撮合機制,不過,投資人要注意興櫃股買賣價差極高,且無標準的開盤價和收盤價。

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興櫃股票有什麼風險?

由於興櫃股流通在外的股份較少,具有籌碼少和股本輕等利於上漲的優勢,但也因這特性,興櫃股流動性大多較差,有更高機率淪為人為操作的標的,所以在交易風險上,遠高於上市和上櫃市場。興櫃市場的另一個特點為公司年齡普遍較輕,且所屬產業多處於高成長中,只要公司營收和獲利表現亮眼,股價自然容易隨業績水漲船高,如首段所提到的綠界科技,股價短短半年就飆漲數倍。

另外,個股在上市櫃前,需先於興櫃交易滿6個月,因此不少投資人會將興櫃股市當作尋寶地,希望能趁公司成功申請轉上市或上櫃時,參與初上市的蜜月行情,但要注意,不是所有公司在初上市櫃時,股價都會有蜜月行情,也常出現轉上市的承銷價低於興櫃原買賣價,上市後股價漲不到興櫃投資人持有成本的情況。操作邏輯上,投資人可以先關注興櫃個股申請轉上市櫃的進度。再來,可以特別留意背後有母集團奧援的興櫃股,這類公司易有集團資源與業績撐腰,加上大股東持股集中的優勢,投資起來相對安全。

最後,要提醒投資人的是,並不是所有興櫃股都能成功上市或上櫃,興櫃市場中不乏股票大跌、甚至下市的案例。在投資興櫃市場時,請務必做好下檔的停損,以降低投資上的風險。

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前財經記者,自高中就愛上研究股票與基金等投資工具,目前已有逾10年投資經驗