【投資入門】美國公債殖利率是什麼？10年期公債殖利率的意義？對股市或投資的影響？殖利率倒掛代表衰退？

美國公債殖利率是什麼?

美國做為全球最大的經濟體，美國公債是由美國政府所發行的債券，美國公債殖利率則是投資美國政府公債的配息率，一般認為美國公債不可能違約，因此美國公債殖利率有時又稱為「無風險利率」。

公債殖利率如何定價？

公債殖利率取決於債券價格與利息多寡，價格與利息呈現反向關係，美國發行公債的時候會有「票面價格」及「票面息利」，可將公債殖利率視為投資公債的報酬率，「票面息利」不會改變，而「票面價格」會隨市場的需求而變動。

公債殖利率 =「票面息利／票面價格*100%」

舉例來說，投資一債劵票面價格 1,000 元，一年後的票面利息收益為 50 元，年化的投資報酬率就是 5%（50/1,000*100%＝5%）即殖利率，而當債劵的需求低的時候，投資人可以用較低價格買入（800元），但是原本票面利息則不變（50元），年化的投資報酬率就變為 50/800 * 100%＝6.25% （殖利率上升）

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美國十年期公債殖利率意義

美國公債有分2年、3年、5年、10年或30年等等不同的年期長短的債券，債劵年期愈長代表持有不確定性愈高，投資相對風險愈高，所以當公債年期愈長、債券殖利率正常來說會較高。美國公債殖利率短天期及長天期分別代表不同意義：

短天期公債：市場普遍以觀察2年期美國公債為主（主要反映美國的利率決策）
長天期公債：市場普遍以觀察10年期美國公債為主（主要反映美國的景氣及通膨）

所以美國10年期公債殖利率被市場視為一個重要的經濟指標，它反應了密切關注市場情緒的變化。

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美國公債殖利率倒掛的意義

美債公債長短債殖利率倒掛時，代表經濟要衰退嗎？象徵長債殖利率的美國10年期公債殖利率，大於代表短債的2年期公債殖利率，反映長期經濟已經趨緩，投資人對經濟衰退擔憂加劇，傾向買進長天期國債進行避險，使長天期國債的利率走低，並進一步低於短天期國債殖利率。此情況有別於正常時期，長債殖利率應高於短債，因此市場會將「長、短債殖利率倒掛」情況，視為經濟衰退前兆。

10年期美國公債殖利率＜2年期美國公債殖利率
→長短期公債殖利率倒掛＝經濟衰退的前兆

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美國公債殖利率對股市的影響

債券與股票的表現通常成反比，美國公債一向被投資人視為相對安全的投資，一旦市場景氣有所改變，美國公債殖利率也會影響投資人的決策。投資人預期股票市場會下跌時，市場情緒恐慌，美國公債價格就會受惠避險需求而上升，債券殖利率則反向下降。景氣復甦時，投資人會提高風險承受度，轉向如股票等收益更高的投資，此時債券需求減少、價格下跌，債券殖利率則相對上升。

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美國公債殖利率變化對投資有什麼影響？

美國公債利率上升會對市場產生一系列連鎖反應，以下是美國公債殖利率上升時，可能會同步上漲的投資商品：

美元：不斷上升的利率將吸引了尋求收益的投資人，他們必須以美元買購買美元投資商品（股、債）。

美元儲蓄帳戶：美元升息的態勢明確，美元定存帳戶相對來說穩定。

景氣循環股：隨著這一波的景氣循環能有較好的成長動能股，如金融類股。

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