【美股入門】ADR是什麼?跟台積電有什麼關係?又和台股有何種關聯?

Jackay

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最後更新於 02 August, 2022

許多投資人在每天9點台股開盤前,除了快速檢閱國內外財經大小事,及歐美股市指數的收盤情形外,最關心的就是台股ADR收盤價,尤其是台積電ADR(TSM)。而盤後的台指期貨電子盤交易,也與ADR的價格波動息息相關。究竟ADR是什麼?ADR又和台灣股市有何種關聯呢?讓我們繼續看下去! 延伸閱讀:【新手開戶選哪家?哪家券商手續費最便宜、下單軟體最好用】【第一次買美股就上手 5分鐘快速掌握美股入門知識】

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ADR是什麼?與台股有什麼關聯?

ADR,全名為American Depositary Receipts,中文為美國存託憑證,是美國以外的企業在美國證券交易市場所發行的交易憑證,持有ADR權利與一般股票基本相同,但有換股比例與匯價上的差異,例如台積電ADR和台股台積電的轉換比例就為1:5,兩國交易所的股價換算也有匯兌差異。

ADR這類海外存託憑證的主要發行目的,是要讓全球各地的企業於美國市場中募資,也能增加美國與全球市場的能見度。對於投資人來說,是一個可用於投資全球企業的工具;之於美股的ADR,台股中亦有臺灣存託憑證(Taiwan Depositary Receipt,TDR),讓國外企業能夠來台灣進行募資,台股投資人則可藉由TDR投資其它國家的企業。

至於首段提及的ADR與台股關聯性,大概能以「時差」進行說明。台灣收盤後,美國主要指數像是那斯達克、道瓊或費城半導體,才會開盤進行交易,當國際市場各種利多或利空消息若在此時發酵,首當其衝的就是歐美股市和在美掛牌的ADR,特別是台股權重占比最高的台積電,其ADR對台指期盤後的電子盤有著相當高的影響力。

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如何投資ADR?投資ADR有何優勢或風險?

「台灣投資人該如何投資遠在天邊的美國ADR呢?一般的台灣投資人,在投資ADR上有什麼優勢、風險或是注意事項呢?」相信這是許多人對ADR投資的疑問

針對第一點,台灣投資人可以透過美股券商或台灣本土券商複委託,共2種管道進行ADR的投資。2種投資管道比較上,美國券商手續費雖較為低廉,但要自己透過網路申請開戶,需自行準備護照等相關證件進行開戶,更要透過海外券商網頁或軟體下單,交易便利性較低;複委託則僅需於本土券商開通複委託帳戶後,即可開始交易ADR、美股、歐股或日股等海外投資標的。

投資優勢上,ADR的股價經過轉換後,可能會出現低於台灣原股,也就是股價「折價」的情況,令投資人能以較低的金額買入相等股票;再者,投資人可以透過ADR,間接投資其他非美國市場的企業,像是歐洲的殼牌石油或Adidas。

投資風險上,投資人須特別注意,相較於原市場的股票,ADR等海外存託憑證普遍流通股數較少,有流動性較差的問題;此外,ADR因為是在美國股市交易,他國投資人還有匯兌上的風險;最後,則是關於稅務,美股配息時會預扣30%預扣稅,但ADR為非美國註冊公司,美國政府雖不會徵收30%預扣稅,但仍會依企業所在地的政府標準進行預扣稅課徵。

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ADR如何換算?

一般來說,除非國際或相關產業突然有大利多或是大利空出現,否則ADR和台灣原股走勢多為齊漲齊跌,少出現股價脫鉤的情形,若前一晚ADR受市場消息影響出現大漲大跌的情況,隔日台股早盤也多會有相等走勢表現。

至於ADR和台股原股的換算,以台積電ADR為例,美股和台股間的轉換比例為1:5,也就是1股台積電ADR等同台股的台積電5股,以美國時間11月2號,台積電ADR在美國市場的收盤價114.11元(USD)計算,匯率設定為27.78元新台幣:1美元,台積電ADR股價約合3,170元新台幣,除以換算比例5股後,每股價格634元,與同日台股中台積電收盤價592元相比、高出約7%,也就是說台積電ADR存在7%溢價。

溢價代表國外投資人看好台積電,不過相較於折價,ADR溢價代表股價高於台灣原股,對台灣投資人來說就沒有必要買台積電ADR,直接由台股買進台積電會較划算。

下面提供目前台股市場中,於美國證交所掛牌ADR企業一覽及其轉換比例,供各位讀者參考:

adr轉換比例
公司 ADR代號 轉換比例(ADR轉台股)
台積電(2330) TSM 1:5
聯電(2303) UMC 1:5
日月光(3711) ASX 1:2
中華電(2412) CHT 1:10
友達(2409) AUO 1:10
南茂(8150) IMOS 1:20
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ADR的操作方法

最後,要跟大家分享適合投資ADR的人與投資方法。首先,ADR適合常收到美金者,像是從事外銷的生意人,就可以考慮用手中的美金直接投資ADR,省去換匯的動作和風險。此外,ADR亦可利用於投資非台灣和非美國的海外市場,適合對海外企業有興趣的投資人,若投資人的投資標的和資金是以台灣為主,就沒必要繞道至美股市場交易ADR,留在台股即可。

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ADR常見問題

Q: ADR是什麼?
ADR,全名為American Depositary Receipts,中文為美國存託憑證,是美國以外的企業在美國證券交易市場所發行的交易憑證,持有ADR權利與一般股票基本相同,但有換股比例與匯價上的差異,例如台積電ADR和台股台積電的轉換比例就為1:5,兩國交易所的股價換算也有匯兌差異。

Q: 在台灣如何投資ADR?
台灣投資人可以透過美股券商或台灣本土券商複委託,共2種管道進行ADR的投資。

Q: 如何換算ADR和台灣股票?
ADR股價/轉換比例*匯率 = 台灣股價。

Q: 什麼是ADR溢價?
ADR溢價代表股價換算後高於台灣原股的股價。

Q: 什麼是ADR折價?
ADR折價代表股價換算後低於台灣原股的股價。

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前財經記者,自高中就愛上研究股票與基金等投資工具,目前已有逾10年投資經驗