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融資融券是什麼？
融資融券都是股票信用交易。簡單來說，「融資」是投資人向券商借錢買股票，並以買進的股票作為擔保品；「融券」則是向券商借股票賣出，之後再從市場買回股票還給券商，常用於預期股價下跌時的放空操作。
一般可融資標的的最高融資成數為 60%，投資人通常需準備至少 40% 自備款。不過，實際融資成數會受到個股狀況、交易所措施及券商風險控管影響，部分股票可能降低融資成數、暫停信用交易，甚至無法融資融券。
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融資融券申請條件
投資人申請開立信用交易帳戶，原則上須符合以下條件：
- 須為年滿 20 歲且具有行為能力的中華民國國民，或依中華民國法律組織登記的法人。
- 開立受託買賣帳戶滿 3 個月。
- 最近 1 年內委託買賣成交達 10 筆以上。
- 最近 1 年累積成交金額達所申請融資額度的 50%；證券帳戶開立未滿 1 年者亦同。
- 最近 1 年所得及各種財產合計達所申請融資額度的 30%；申請額度未逾 NT$500,000 者，不適用此項財力條件。
符合基本條件不代表一定能取得預期額度，券商仍會依投資人的財力、交易紀錄、信用狀況及內部授信標準進行審核，必要時也能採取更嚴格的條件。
目前多數券商可透過 App、網路平台或數位櫃台申請信用交易帳戶；實際申請方式、所需文件與審核時間，仍應以各券商公告為準。
融資怎麼操作？
完成信用帳戶開立後，如果想以融資方式買進股票，可在券商下單頁面選擇「資買」或「融資買進」，輸入股票代號、價格及數量後送出委託。成交後，投資人負擔自備款，其餘款項由券商融通。
日後若要結束融資部位，可選擇「資賣」賣出股票並償還融資，也可依券商規定以現金償還借款，將股票轉回普通交易帳戶。不同券商的操作介面可能不同，下單前應確認交易類別，避免誤用現股或信用交易下單。
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融資可以借到多少錢？
目前上市、上櫃有價證券的最高融資比率原則上為 60%。如果某檔股票適用六成融資，投資人需自備四成資金，其餘六成由券商融通，理論槓桿約為 2.5 倍。
不過，60% 是最高融資比率，並非每檔股票都能借到六成。部分標的可能因交易異常、風險控管或券商規定而降低融資比率、暫停融資，實際條件應以下單系統及券商公告為準。
融資自備款試算
假設某檔股票每股 100 元，買進一張股票的總金額為 NT$100,000；若適用六成融資，計算方式如下：
- 融資金額：NT$100,000 × 60%＝NT$60,000
- 自備款：NT$100,000 × 40%＝NT$40,000
- 理論槓桿：100% ÷ 40%＝2.5 倍
以上尚未計入股票交易手續費、證券交易稅、融資利息及其他可能產生的費用。
融資利息怎麼算？
使用融資買進股票，除了負擔股票交易成本，也須支付融資利息。融資年利率由各券商自行訂定，並可能依市場環境、客戶條件或優惠方案調整，交易前應查看券商最新牌告利率及信用交易契約。
融資利息＝融資金額 × 融資年利率 × 融資天數 ÷ 365
假設融資金額為 NT$60,000、融資年利率為 6.5%，持有 10 天後賣出，融資利息約為 NT$107：
NT$60,000 × 6.5% × 10 ÷ 365＝約 NT$107
以上僅為試算範例，實際利息仍須依券商牌告利率、計息天數及契約內容計算。
融資期限多久？可以展延嗎？
融資融券交易期限原則上為 6 個月。期限屆滿前，券商可依客戶信用狀況及授信標準，決定是否同意展延 6 個月；滿 1 年前，還可再申請展延 6 個月，因此最長可能達 1 年 6 個月。
展延並非自動核准，投資人仍須符合券商審核條件。如果未獲同意展延，應在期限屆滿前償還融資或融券部位，以免遭券商依約處分。
融資維持率怎麼算？
融資維持率是券商衡量擔保品價值能否涵蓋借款的重要指標。只有單筆融資、沒有融券或其他抵繳擔保品時，可用下列簡化公式計算：
單筆融資維持率＝股票目前市值 ÷ 融資金額 × 100%
假設投資人以六成融資買進一張總價 NT$100,000 的股票，融資金額為 NT$60,000，買進時的融資維持率約為：
NT$100,000 ÷ NT$60,000 × 100%＝約 166.67%
如果股價下跌，使股票市值降至 NT$78,000，維持率便會降至：
NT$78,000 ÷ NT$60,000 × 100%＝130%
如果信用帳戶內同時持有多筆融資、融券或抵繳擔保品，券商會依整個信用帳戶計算整戶擔保維持率，不能只看單一股票。
融資斷頭是什麼？跌破130%會立刻被賣掉嗎？
融資斷頭是指投資人融資買進股票後，因股價下跌造成擔保品價值不足，又未依規定補繳差額，券商因而強制賣出擔保品以回收借款。
當信用帳戶的整戶擔保維持率低於 130% 時，原則上是先觸發追繳，不代表股票當下就會立刻遭到賣出。券商會通知投資人補繳差額，投資人通常須在通知送達後 2 個營業日內，將整戶擔保維持率補至高於 166%。
如果補繳期限屆滿後仍未補足差額，而且整戶維持率仍低於 130%，券商可自第 3 個營業日起處分擔保品。實際通知方式、補繳期限及處分程序，仍須依券商契約與個案情況為準。
- 低於130%：原則上觸發追繳通知。
- 補繳目標：通常須將整戶維持率補至高於166%。
- 補繳期限：原則上為通知送達後2個營業日。
- 未依期限補繳：若維持率仍低於130%，券商可依規定處分擔保品。
融券怎麼操作？
融券是向券商借入股票後賣出，等股價下跌再買回股票償還。如果賣出後股價下跌，買回成本可能低於原本賣出金額；但如果股價反而上漲，投資人就可能產生虧損。
目前上市、上櫃有價證券的最低融券保證金成數原則上為 90%，但實際成數、融券額度及是否有券可借，仍須依個別標的與券商系統為準。融券交易還可能產生融券手續費、借券費、交易手續費及證券交易稅等成本。
此外，融券可能因股東會、除權息、現金增資或標的停止信用交易等原因，面臨提前回補或強制回補。由於股票上漲幅度理論上沒有固定上限，融券放空的虧損風險也可能高於一般現股買進。
融資融券有哪些風險？
- 槓桿風險：融資能放大報酬，也會同步放大虧損。
- 利息與費用：持有時間越長，融資利息及相關成本通常越高。
- 追繳風險：整戶擔保維持率不足時，可能須在短時間內補繳資金或擔保品。
- 斷頭風險：未依期限補繳差額時，券商可處分擔保品，賣出價格也不一定符合投資人預期。
- 額度與成數調整：券商可能依市場狀況、個股風險及客戶信用條件調整額度或融資成數。
- 融券回補風險：融券可能因股東會、除權息或信用交易資格變動而須提前回補。
融資融券常見問題
Q1. 融資是什麼意思？
融資是投資人向券商借錢買股票，並以買進的股票作為擔保品。投資人須準備一定比例的自備款，並支付融資利息。
Q2. 融資最多可以借幾成？
上市、上櫃有價證券的最高融資比率原則上為60%，即投資人至少需準備40%自備款。不過，個別標的及券商可能採用較低成數，也不是所有股票都能融資。
Q3. 融資維持率低於130%會立即斷頭嗎？
不一定。整戶擔保維持率低於130%時，原則上會先觸發追繳。若投資人未在期限內補繳，而且補繳期限屆滿後維持率仍低於130%，券商才可依規定處分擔保品。
Q4. 融資利息每天都會計算嗎？
融資利息通常會依融資金額、券商牌告年利率及實際融資天數計算。各券商的計息及收取方式可能不同，應以信用交易契約為準。
Q5. 所有股票都能融資融券嗎？
不是。只有符合規定並取得信用交易資格的有價證券才能融資融券，而且可能因個股狀況、交易異常或主管機關措施而被降低成數、暫停或取消信用交易資格。
投資一定有風險 融資前請注意
融資融券可以提高資金運用彈性，但也會放大價格波動、利息成本與追繳風險。投資人不只要判斷股票方向，也應事先計算可承受的跌幅、融資成本及可動用資金，避免因短期行情波動而被迫補繳或遭到斷頭。
進行信用交易前，請詳閱券商契約及最新公告，並確認標的的融資成數、融券保證金成數、牌告利率、交易期限及擔保維持率。投資有風險，應依自身財務能力及風險承受度謹慎評估。
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投資有風險 請謹慎評估
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