【股票入門】收到「融資追繳令」怎麼辦?如何計算融資維持率避免被斷頭?

Jackay

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最後更新於 26 January, 2022

經過上一篇文章<用小錢賺大錢!融資是什麼?可以借到多少錢?該怎麼操作?>後,相信大家都對融資是什麼有了初步了解,簡單來說,融資就是跟券商借錢買股票,聽起來是不是很美好,確實,但同時也要注意,萬一行情開始反轉,股價跌到融資維持率小於130%時,券商就會發出「融資追繳令」,若繳不出保證金,下一步就會被斷頭。聽到這是不是又覺得有點恐怖,別擔心,本篇Money101就要來告訴你,如何計算融資維持率以及收到融資追繳令如何避免被斷頭! 延伸閱讀:【零股交易是什麼?零股交易時間/怎麼買賣/手續費1元券商總整理】【新手開戶選哪家?哪家券商手續費最便宜、下單軟體最好用】

【本文重點段落】

➤融資使用時機 ➤融資維持率如何計算 ➤如何避免被斷頭
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製表:Money101

融資使用時機

這邊先幫大家快速複習一下:融資就是用買進股票當抵押品,向券商融通資金(借錢)買股的方法。透過融資,在台股可借到最多50%~60%的資金,也就是只要自備40%~50%就可以買股。對融資有初步了解過後,接下來要跟大家介紹幾個適合的融資使用時機。

  • 資金不夠時,透過融資小變大

最常見的融資時機,就是投資人手上資金不夠時,透過融資向券商抵押買股,可以放大槓桿進行操作,用較少的資金買入較多的部位,只需交付利息,就能以4成金額買入整張股票。

  • 低用在短期交易

投資人認為股價將在「短期」內上漲時,為了能以小博大或保持資金運用彈性,此時很適合利用融資進行買股,也可以利用融資交易的斷頭機制,當作自動化的停損系統。

  • 透過信用交易進行當沖

另一個融資使用時機,就是透過資券進行當沖,方法如下:先使用融資買進,再以融券進行賣出,不過,因為是向券商借股票賣,所以券商會收借券費,一般當沖則不用借券費,而當融資投資買錯股數或其他情況想反悔時,投資人亦可透過這種資買券賣的方法,彌補錯誤交易。

閱讀更多:【當沖需要什麼資格?手續費有比較便宜嗎?當沖新手必看教學】

融資維持率如何計算

接著,我們將進入較進階的融資環節,融資維持率計算與斷頭風險。融資維持率,顧名思義就是維持融資的一個比率,它的公式為:

融資維持率=股票現值/融資金額

以上櫃股票為例,每次融資時可向券商借進50%股票資金,上櫃融資初始維持率就等於:
買進金額/融資金額=100%/50%=200%

上市股票融資,因為僅需準備40%自備款,可借入60%融資資金,因此融資初始維持率等於:
買進金額/融資金額=100%/60%=166%

而融資與融券等信用交易的維持率,是以整個信用交易戶的交易情形合併計算,當「整戶維持擔保率」低於130%時,券商就會在當天下午發出追繳令,通知投資人於2日內補繳差額,投資人把維持率補足到166%以上後,券商才會撤銷融資追繳令。。

整戶擔保維持率=(融資擔保證券市值+原融券擔保價款及保證金)/(原融資金融+融券證券市值)x100%

若我們只看融資交易,不列入融券,依上櫃和上市股票的融資初始維持率200%和166%為例,相當於上櫃股票跌到買進股價時的65%(130%=200%x0.65),上市股票跌到融資買進股價時的78%(130%=166%x0.78),帳戶需進行補繳保證金。

閱讀更多:【買賣股票手續費和證交稅怎麼算?一張圖表讓你一看就懂】

如何避免被斷頭

避免斷頭與取消追繳的融資回補,則一共分成以下幾個階段:

  • 二日之內,將維持率補到166%以上

投資人在2日內把整戶維持率補到166%以上,券商就會撤銷融資追繳。

  • 二日之內,將維持率補到130%~166%

當投資人將整戶維持率回補到130%以上、166%以下時,券商不會強制處分股票,也就是不強制斷頭,但追繳令仍存在;不過,當融資維持率又跌破130%時,當日下午就必須立即補錢,否則股票將會被斷頭出場。

  • 三日之內,沒補到融資維持率>130%,股票強制斷頭

若投資人3日內,沒有將融資維持率補到130%以上,券商會在T+3(第4天)日開盤時,強制拋售融資個股,也就是大家常聽到的融資斷頭。

看到這裡,讀者是不是還覺得有點霧煞煞呢?沒關係,我們用護國神山台積電股價來做融資維持率的舉例,相信聰明的大家,很快就能更了解什麼是融資維持率與斷頭!

以台積電2022/1/12的股價660元為例,買進整張需要66萬元,因台積電是上市公司,融資買進可以向券商借款60%,也就是39萬6,000元,所以投資人僅需自備26萬4,000元,就可以融資買入整張台積電,此時融資維持率為166%(166%=66/39.6)。

但不幸的事發生了…,神山股價不幸一路下滑,買入價被狠狠打到78折之下,也就是股價跌到約514元,此時融資維持率僅剩下129%左右、不到130%。此時,券商會向投資人發出融資追繳令,投資者至少得將維持率補足到130%以上,且高於166%時,券商才會撤銷追繳令,若保證金都沒補足,3日時間一到就會被強制斷頭,將股票賣出換現金啦!

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投資有風險 請謹慎評估

前財經記者,自高中就愛上研究股票與基金等投資工具,目前已有逾10年投資經驗