2025 動能投資是什麼？跟價值投資差別在哪？3分鐘看懂概念、操作策略與選股方法

動能投資策略是什麼？

大家一定常在股市中聽到「強者恆強」，而這正是動能投資的核心精神。動能投資（Momentum Investing）是一種根據「價格趨勢」進行買賣的策略，意思是當一檔股票如果近期內呈現強勢、表現亮眼，未來也可能繼續上漲；反之，跌勢中的股票往往也會繼續下跌，維持既有的腳步與「動能」維持漲跌格局。

動能投資的基本概念

動能投資的基本邏輯是市場上存在一種價格慣性，也就是說價格傾向於沿著目前走勢繼續前進一段時間，直到動能消失或出現轉折，如果是純動能的角度來看，選股時不用關心公司基本面或財務，而是關注股價的趨勢和強弱；舉例來說，某檔股票在過去6個月內上漲了30%，而其他股票普遍僅上漲5%，那麼依照動能角度來看，這檔強勢股可能仍具有投資機會。

動能投資理論與源頭

動能投資早在1993年由學者 Jegadeesh 和 Titman 所發表的研究被提出。他們發現在美股市場，選擇過去3到12個月內表現最佳的股票進行投資，未來3到12個月的報酬率顯著高於市場平均。

行為經濟學也為「動能投資」提供解釋，投資人往往在牛市中變得過度樂觀，熊市中則過度悲觀，導致價格持續擴張，造成強恆強與弱恆弱的格局，形成股價出現所謂的「動能效應」；一些量化投資機構也運用動能策略自動化選股，例如以報酬率、成交量、均線排列狀況或是該股票相對同產業的漲跌幅進行比較，以找出相對市場或同產業中，更為強勢的個股。

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動能投資 vs. 價值投資

相對於股神巴菲特等所推崇的價值投資方法，動能投資法在策略上大大不同，以下比較兩者之間的差異，有興趣的投資人可以藉此判斷，自己較適合哪個投資策略？

動能投資：關注短中期股價表現與市場趨勢，依據「強者恆強」的觀察，持續追蹤並投入近月績效最佳的標的。

價值投資：強調公司內在價值，當股價低於其實際價值時便視為買進良機，股神巴菲特與其老師葛拉漢便是價值投資代表。

兩者差異：動能投資不太考慮財報、資產負債表等財務數據或指標，只專注於股價強弱和相關技術指標，價值投資則較重視財務數據、本益比及股價淨值比等基本面指標。

舉例來說，2023年 AI 概念股（如創意、世芯-KY）在市場熱度極高時展現強勢動能，但本益比過高，傳統價值投資人會選擇觀望，等到財務數據轉正才入場，而動能投資人可能在股價趨勢明顯時就選擇進場，搭上短期股價飆速成長的列車，賺取數倍報酬！

動能投資方法與策略

想要善用動能投資，除了觀察過去報酬率，還需要搭配操作技巧與選股策略，避免盲目追高！

動能投資操作方法

1. 回測績效挑選法：挑選近3個月或6個月報酬率表現最佳的股票，通常以前10%為篩選標的。
2. 尋找均線強勢股：透過K線分析，挑選近期突破均線或是多條均線多頭排列呈現多頭格局的個股。
3. 設定進出場原則：跌破某條均線（如20日、60日線）即停利或停損。
4. 固定週期汰換：每月、每季重新檢視投資組合，定期淘汰績效轉弱的標的，做好汰弱換強的動能投資組合。

動能投資選股策略

1. 均線排列：短期>中期>長期均線呈多頭排列（如5日 > 20日 > 60日）為進場訊號
2. 量價俱增：量價同時上升或者是大增的股票，就代表著是市場焦點，近期動能趨勢轉強。
3. 突破均線：若股價明顯突破均線，一樣是成為熱門股的指標。
4. MACD、RSI：用這兩項指標用於判斷是否過熱或進入修正期，輔助出場判斷。

基本條件過濾

1. 剔除冷門股：排除流動性不足、成交量過低或無法人關注的股票。
2. 法人買超＆融資上升：可觀察法人買超、融資餘額上升等籌碼面指標，藉此判斷股票是否為市場熱門。

動能投資適合誰？

動能投資提供一種與價值投資截然不同的投資思維，因為其注重短期波動和強勢股的性質，較適合主動投資、時刻都能盯盤、關注短期市場趨勢的投資人，動能投資法也伴隨較高的波動與風險。

投資沒有對錯，也沒有說哪個投資方法一定正確，只要找到適合的投資方式或是組合，動能與價值投資法也是可以互補共存，關鍵在於了解自己風險偏好（Know yourself），並擬定明確策略和維持執行紀律，才能在市場中長期生存並獲取報酬。

動能投資常見問題

Q1. 動能投資是什麼？適合投資新手嗎？

動能投資（Momentum Investing）是一種依照股價短中期趨勢進行操作的投資策略，簡單來說，就是「漲得快的股票可能會繼續漲、跌得兇的可能會繼續跌」，也就是所謂的「強者恆強」。不過要注意動能投資風險相對高，建議新手先從模擬帳戶或小額資金開始，避免因市場反轉而有重大損失。

Q2. 動能投資和價值投資差別在哪裡？

這兩種投資策略可以說是完全不同的思維邏輯，動能投資關注的是短期趨勢和市場熱度，根據股價走勢、量能、技術面來操作，重視速度與機會，重點在「現在漲得快、接下來可能還會漲」；價值投資則是回歸公司「內在價值」，像是本益比低、獲利穩定、股價被低估的企業，這種方式講求長期投資，講求的是「買便宜、等上漲」。

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