被動元件是什麼？被動元件概念股、龍頭股與台股名單一次看

AI 爆發拉動零組件商機，近期除了記憶體需求大增、報價一路狂漲外，以國巨（2327）為首的「被動元件」產業，一樣受到各界關注。單顆被動元件雖低廉、報價不起眼，但它可說是幾乎所有科技商品都不可或缺的重要零件。Money101 今天就將大家一起認識：被動元件是什麼？產業發展如何？台股市場中的被動元件概念股又有哪一些？

被動元件產業發展如何？為什麼市場重新關注？

隨著「AI 伺服器」、「邊緣裝置」與「車用電子」的需求大增，被動元件市場極有可能進入結構性缺貨循環中，以及銀、鈀等上游貴金屬成本飆漲，使得被動元件報價連連攀升，投資市場自然將目光從先前爆炒一波的記憶體產業，轉向一樣可能大缺貨的被動元件股中。

被動元件是什麼？電容、電阻、電感一次看

被動元件（Passive Components）是電子產品中不可或缺的零件，被動之名乃相對於需要外部供電才能運作的「主動」元件，像是 IC 或電晶體等等，被動元件本身不具備放大或控制電流的功能，負責儲存、限制、濾波、穩定電流與電壓，確保整個電子電路能正常運作，從手機、筆電、車用電子、AI server 到通訊設備等，幾乎所有電子產品都一定要使用被動元件。常見的被動元件主要可分為以下 3 大類：

• 電容：主要功能是儲存與釋放電能，可用來平滑電壓、濾除雜訊、穩定電源供應，避免電壓波動影響電子設備運作。
• 電阻：主要功能是限制電流大小、分配電壓及保護電路，避免過大電流造成元件損壞，同時作為訊號控制的重要元件。
• 電感：利用磁場儲存能量，並可抑制電流變化、濾除高頻雜訊，使電源與訊號更加穩定。

人工智慧伺服器、車用電子如何帶動被動元件需求？

過去被動元件景氣多半是看消費性電子，也就是看手機、筆電或是家電賣得好不好，不過近年來 AI 與車用電子需求快速增加，對於被動元件市場帶來量與質的雙重變化，因為 AI server 需要高功率供電及更穩定的電源管理，因此對高容量的 MLCC、功率電感與高可靠度電阻需求明顯增加，再加上汽車電子化比例提升，被動元件也從過去的低單價、低毛利產業，朝高附加價值發展，高階產品比重持續提升。

5G 通訊、800G／1.6T 光通訊設備、雲端資料中心及邊緣運算等應用，也都需要大量高速傳輸與電源管理元件，預期都將進一步推升電容、電阻及電感的需求。

被動元件漲價、缺貨與報價變化怎麼看？

被動元件屬於景氣循環型產業，價格與供需密切相關，特別是過去消費性電子出貨佔比高時，消費市場需求成長、供需吃緊，就容易出現漲價與缺貨潮，一旦消費性電子需求轉弱、客戶庫存過高時，價格就可能出現下修。

因此，當消費性電子市場復甦，再加上 AI server、電動車、資料中心等新興應用需求快速增加，客戶拉貨被動元件的力道自然也會增加，就可能出現供不應求，被動元件報價迅速上漲的情況，所以要觀察被動元件價格如何變化？就要先看下游各大客戶的出貨表現，是否會一路蔓延至上游進行拉貨。

被動元件概念股是什麼？為什麼要關注？

近期因為 AI 伺服器、高速運算、電動車與 5G 通訊等新興應用快速發展，電子設備對高效能、高可靠度的被動元件需求攀升，受惠於高階應用成長，加上產業庫存調整逐步完成，市場開始重新關注被動元件產業與相關個股。

被動元件概念股是什麼？

一般投資人最關心的，仍是被動元件產業有哪些投資機會？「被動元件概念股」指的是從事電容、電阻、電感等被動元件研發、製造與銷售，或相關材料、設備供應的上市櫃公司。

台股市場中，最具代表性的被動元件廠商首選主要產品涵蓋積層陶瓷電容（MLCC）、晶片電阻及鉭質電容等的龍頭廠商國巨（2327），華新科（2492）同樣深耕 MLCC 與晶片電阻市場，並積極布局車用與高階應用產品；禾伸堂（3026）、立隆電（2472）、凱美（2375，國巨集團）、奇力新（2456，國巨集團）等，也同樣是台股中具代表性的被動元件概念股。

被動元件三雄是哪幾家？

過去台股中的被動元件三雄，在龍頭廠國巨（2327）還沒有併購整合前，多數時候指的是國巨（2327）、華新科（2492）與奇力新等 3 家廠商，但在奇力新併入國巨集團後，現在台股中的被動元件三雄，一般是指的是國巨、華新科和禾伸堂等 3 家被動元件領導廠商。

被動元件龍頭股怎麼看？

觀察被動元件概念股時，不只看公司規模，更要看各家廠商的產品布局與應用市場，以國巨（2327）為例，產品涵蓋 MLCC（積層陶瓷電容）、晶片電阻、鉭質電容等，是台灣被動元件龍頭廠商，近年積極布局 AI 伺服器、車用電子及工業市場，產品線最完整。

華新科（2492）則是以 MLCC、晶片電阻及射頻元件為主，高階車用與通訊產品比重逐漸提升，受惠於 AI 與高速網通需求成長，禾伸堂（3026）除生產 MLCC 外，也經營電子零組件代理業務，營收來源較多元，較能透過分散產品組合來抵禦景氣波動。

除了台股被動元件三雄外，在觀察被動元件概念股時，也可關注不同產品領域的領導廠商，像是專攻鋁質電解電容的立隆電（2472）、布局鋁質電容、固態電容與風扇產品的凱美（2375）、以保護元件（如壓敏電阻、熱敏電阻）聞名的興勤（2428）等等。

台灣被動元件產業有什麼優勢？

台灣被動元件產業相較於日韓有哪些優勢？台廠除了靈活度較高，能在交期上快速滿足客戶外，由於台灣是全球首屈一指電子代工基地，擁有完整產業聚落與製造技術，因此被動元件廠與重要代工廠關係密切，能在產品規格制訂初期就加入供應鏈，不僅能縮短產品開發與交貨時間，也有助因應市場快速變化。

被動元件概念股有哪些？台股名單一次看

被動元件雖然運用在各種電子產品中，但每一家廠商所擅長的項目和應用範圍仍有所不同，為讓大家能快速了解台股中的被動元件概念股有哪些？以及各廠商的專長為何？我們做了以下整理：

台灣被動元件概念股整理表

被動元件龍頭股：國巨、華新科、凱美

• 國巨（2327）：全球被動元件龍頭，透過跨國併購（如 KEMET、Pulse）實現全球化佈局，產品線涵蓋電阻、MLCC、鉭質電容及磁性元件，是全球被動元件產業的重要風向球。
• 華新科（2492）：台灣主要 MLCC 與晶片電阻製造商，產品應用涵蓋智慧型手機、網通設備、車用電子及工業控制等領域，近年積極布局高階 MLCC、車規產品及高速通訊市場，可望受惠 AI、高速網通及車用電子需求成長。
• 凱美（2375）：國巨集團一員，主要生產鋁電解電容、固態電容及散熱風扇，產品應用於電源供應器、工業設備、車用電子及伺服器，近年持續強化高階產品布局。

利基型被動元件股：大毅、信昌電、臺慶科、佳邦、九豪、鈺邦

• 大毅（2478）：主要生產晶片電阻及厚膜電阻，應用於車用電子、工業控制、電源管理及消費性電子。
• 信昌電（6173）：華新科重要夥伴，以厚膜晶片電阻及相關被動元件為主，應用於工業設備、車用電子及消費性電子。
• 臺慶科（3357）：專注於功率電感、晶片電感及磁性元件，產品廣泛應用於 AI 伺服器、車用電子、電源管理及高速網通設備。
• 佳邦（6284）：主要生產 EMI 電磁干擾抑制元件、天線元件及高頻元件，產品應用於 5G 通訊、Wi-Fi、物聯網及車用電子等市場，產品偏電子功能元件，仍被市場歸類於廣義被動元件股。
• 九豪（6127）：電子陶瓷材料與陶瓷基板製造，是 MLCC 等被動元件的重要上游材料供應商。
• 鈺邦（6449）：專注於固態電容產品，應用於主機板、顯示卡、工業電腦及 AI 伺服器等領域。

全球被動元件廠商排名怎麼看？

若將被動元件製造商的範圍放置全球視角，全球市場以日本、台灣及美國廠商為主要供應者，其中村田製作所（Murata）、TDK、國巨（Yageo）、三星電機（Samsung Electro-Mechanics）、太陽誘電（Taiyo Yuden）及 Kyocera AVX 等公司，皆為全球重要被動元件供應商，在 MLCC、晶片電阻、電感及各類電容產品占有重要市場地位。

近年 AI 伺服器、電動車及高速網通帶動高階被動元件需求快速成長，各大廠也積極將產能轉向車規、高可靠度及高容量產品，對於投資人來說，如果想觀察被動元件市場變化，除了看下游廠商的拉貨狀況和台廠報價變化外，亦可留意全球其它被動元件大廠的資本支出、產能及產品規劃。

被動元件概念股分類：積層陶瓷電容、鉭質電容、鋁電容、電阻、電感

被動元件種類相當多，不同產品負責的功能與應用市場也有所差異。其中，電容、電阻與電感是最主要的 3 大類型，依照產品特性又可細分為 MLCC（積層陶瓷電容）、鉭質電容、鋁電容、固態電容、晶片電阻及電感等。

近年 AI server、電動車、車用電子、高速通訊及資料中心快速發展，使市場對高容量、高可靠度及高功率密度的被動元件需求增加，投資人觀察被動元件概念股時，可依照各家公司主要產品布局，判斷其受惠於哪些產業趨勢。

積層陶瓷電容（MLCC）概念股

MLCC 是被動元件市場主力，可應用範圍廣，可說是最重要的產品，具有體積小、容量高及可靠度等特色，廣泛應用於智慧型手機、電腦、車用電子、AI 伺服器及通訊設備。

台股中以國巨（2327）和華新科（2492）最具代表性，皆布局 MLCC 與晶片電阻，國巨更透過併購擴大全球市場版圖，產品線涵蓋 MLCC、晶片電阻及鉭質電容，是台灣被動元件的龍頭廠商。

鉭質電容概念股

鉭質電容具備高容量、小型化及高可靠度等特性，多運用在高階伺服器與、航空產業、工業設備、醫療等等較高階產品，產品附加價值較高，目前台股中的代表廠商為國巨（2327），產品布局有切入高階電子市場，並受惠近期 AI server 與工業應用需求的高速成長。

鋁電容與固態電容概念股

鋁電容主要用於電源管理與工業設備，固態電容則因具備低阻抗、高耐熱及長壽命特性，逐漸應用於 AI 伺服器、主機板及高效能運算設備，台股中相關概念股包括凱美（2375）、立隆電（2472）與鈺邦（6449），其中又以鈺邦近年積極布局固態電容市場為代表。

晶片電阻概念股

晶片電阻的主要功能為控制電流、分配電壓及保護電子電路，是所有電子產品不可或缺的零組件之一，隨著車用電子、AI 設備與自動化發展，高精度、高可靠度電阻需求逐漸增加，台股相關公司包括國巨（2327）、華新科（2492）、大毅（2478）及信昌電（6173）。

電感概念股

電感主要是負責儲存磁能、穩定電流及抑制高頻雜訊，在電源管理系統中扮演重要角色，AI 伺服器功耗提升，需要更高效率的電源轉換設計，也帶動高功率電感需求增加，台股中的電感代表為臺慶科（3357），產品應用於 AI server、車用電子、網通設備及電源管理模組。

被動元件概念股怎麼挑？投資前看哪些指標？

就如上述所提，被動元件單價雖普遍不高，但是是電子產品中不可或缺的零組件，要觀察被動元件相關企業的業績與股價，可以從下游公司開始研究，客戶所處市場動態與產品組合、技術門檻、產品平均售價（ASP）和毛利率，都是值得觀測的指標：

產品組合：高階積層陶瓷電容、鉭質電容、車用與伺服器占比

首先，不同被動元件產品的毛利率與成長性差異極大，產品組合是快速評估一間被動元件廠商的重要指標，近年市場多關注 AI 伺服器、電動車、自動化與工控等產業，所以高容量 MLCC、鉭質電容及高功率電感等高階產品需求持續看漲，這一類產品也需有較高的技術門檻，高階產品通常具有較佳產品單價與毛利率，如果該公司車用電子、AI 伺服器等高附加價值產品占比較高，往往表示其有較佳的技術與競爭力。

應用市場：人工智慧伺服器、車用電子、工控與消費電子

觀察被動元件廠商最主要的指標，就是看終端應用市場，一是看應用的範圍，來觀察其技術是否達一定門檻；另外就是看終端應用市場是否有成長性，可以保證長期的出貨與業績，像近年 AI 伺服器、車用電子、高速網通及工業自動化，就是最受矚目的終端應用題材。

報價、交期、稼動率與庫存水位

另一方面，就如前述所說被動元件供需循環相當明顯，因此產品報價、交期、稼動率及庫存水位，也都是重要的觀察指標，當產品報價不斷調升、交期延長或工廠稼動率提高，通常代表終端市場拉貨旺盛，代表景氣轉強、產品極有可能處於上漲循環中，反之亦然；因此投資人可搭配法說會及月營收數據，持續追蹤景氣變化。

毛利率、營收成長與股價是否已反映題材

觀察一個產業或一間企業時，毛利率是一項重要指標，毛利率維持高檔甚或能提升，往往代表產品具有一定技術門檻或競爭力，若營收能同步成長，更象徵著下游客戶對被動元件的需求，也能對獲利帶來加倍的正面影響。不過，即使公司基本面良好，毛利率、營益率、淨利率或營收都在成長，若市場已提前反映利多，也可能影響後續投資報酬，因此仍需搭配估值與市場預期來綜合評估。

投資被動元件概念股有哪些風險？

說完了好處跟被動元件近期漲價的趨勢，我們來聊聊投資風險，雖然 AI 伺服器、車用電子、高速網通等應用持續成長，為被動元件產業帶來新的發展契機和成長動能，但被動元件屬於景氣循環產業，營運容易受終端需求、產品報價及庫存調整影響，因此投資人在布局被動元件概念股時，除了關注產業趨勢，也應了解風險，避免僅因短期題材而追高。

報價反轉風險

被動元件價格主要由市場供需決定，當 AI server、車用電子或消費性電子需求強勁時，部分產品可能因供給吃緊而調漲，帶動企業營收與毛利率成長，不過當市場需求放緩、新增產能陸續開出，或客戶採購趨於保守，產品報價便可能停止上漲，甚至面臨掉價風險，對企業獲利造成壓力，因此投資人可持續關注產品平均售價（ASP）、產能利用率及終端市場的供需變化。

庫存循環與客戶拉貨放緩

被動元件產業景氣循環相對明顯，當下游客戶如品牌廠、代工廠或通路商提前備貨後，但終端需求不如預期，使得庫存過多，就有可能轉向放緩採購速度，因此觀察客戶庫存水位、訂單能見度、每月營收及法說會展望，有助於判斷產業是否處於補庫存或去庫存循環。

短線題材過熱與股價修正風險

AI 熱熱熱，被動元件也屬於概念股的一員，近一年也受益 AI 伺服器、電動車等題材受資金追捧而上漲，不過股價反映的是市場對未來獲利的預期，當營收成長題材放緩或營運表現未能跟上預期時，市場資金就可能轉向其它族群，股價就可能出現修正，應提前檢視股價是否已提前反映，避免在市場情緒過熱時追高布局，追高永遠就是最大的利空。

被動元件概念股常見問題

Q1. 被動元件概念股有哪些？

台股被動元件族群龐大，以 MLCC 與電阻來說，國巨、華新科、禾伸堂是核心；若聚焦電感與磁性元件，可以觀察臺慶科、三集瑞-KY、奇力新（已併入國巨）；鋁質電解電容與固態電容領域，則有立隆電、金山電、鈺邦等個股。

Q2. 被動元件龍頭股是哪幾檔？

台股中的被動元件股指標龍頭為國巨（2327）與華新科（2492），國巨透過長年的併購策略，已轉型為涵蓋電阻、MLCC、鉭質電容及磁性元件的全方位大廠，其全球市占率與技術覆蓋度在台廠中具備壓倒性優勢，常被視為電子產業需求冷熱的「風向球」。華新科則以 MLCC 為核心，近年積極深耕車用電子與射頻元件。

Q3. 被動元件三雄是哪幾家？

過去台股中的被動元件三雄，多數時候指的是國巨（2327）、華新科（2492）與奇力新等廠商，但在奇力新併入國巨集團後，現在台股中的被動元件三雄，一般是指的是國巨、華新科和禾伸堂。

Q4. 鉭質電容概念股有哪些？

鉭質電容被譽為電容界的「貴族」，因具備高穩定度與高電容密度，廣泛應用於高階伺服器與航空工業，目前台股中最具代表性的廠商為國巨，併購國際大廠後已掌握核心技術，華新科集團旗下也有相關佈局。

Q5. 積層陶瓷電容（MLCC）概念股有哪些？

MLCC 是被動元件中產值最大、應用最廣的類別，台股指標股包括國巨、華新科、禾伸堂，而專注於高壓利基市場的信昌電同樣值得關注。

Q6. 電動車被動元件概念股有哪些？

電動車因電子化程度極高（如 ADAS、智慧座艙），對零組件如車規電感、抗高溫 MLCC 與高壓電容的耐用度與可靠度要求嚴格，目前市場較關注的被動元件相關廠商包括華新科、信昌電、臺慶科。

Q7. 被動元件現在還能買嗎？

這問題始終沒有標準答案，被動元件兼具「景氣循環」與「結構性成長」，短線交易關注現貨報價與庫存去化，長線投資則聚焦 AI 與車用產品的產能轉換與毛利表現，目前產業處於應用交替的關鍵期，市場價位反映了對技術紅利與週期風險的綜合評估，建議持續追蹤指標股的法說會指引與毛利率走勢，根據個人風險偏好與佈局節奏來判斷是否投資。

*本文內容僅供市場資訊整理與投資研究參考，不構成任何投資建議、招攬或保證獲利之承諾。金融商品均有風險，過去績效不代表未來報酬，投資前請依自身財務狀況、風險承受能力及投資目標審慎評估，並自行承擔投資結果。